MicroStrategy in de Nasdaq 100: miljarden aan nieuwe instroom?

MicroStrategy (MSTR) wordt toegevoegd aan de Nasdaq 100 index. Investeringsfondsen op basis van deze index zullen daardoor automatisch een deel investeren in aandelen van MicroStrategy. Dat levert MicroStrategy mogelijk miljarden aan nieuw geld op om in bitcoin te investeren. Mocht MicroStrategy ook aan de S&P 500 worden toegevoegd, dan neemt die geldstroom nog meer toe.

MicroStrategy wordt op 23 december toegevoegd aan de Nasdaq 100 index, zo werd vrijdag bekend. De Nasdaq 100 is een index van de 100 meest waardevolle niet-financiële bedrijven op de Nasdaq aandelenbeurs.

MicroStrategy is aan de index toegevoegd omdat de marktwaarde van het bedrijf voorbij de marktwaarde groeide van andere bedrijven in de Nasdaq 100, die als gevolg uit de index zijn verwijderd.  

Nasdaq 100

De impact kan groot zijn. Diverse grote en populaire investeringsfondsen investeren namelijk op basis van deze index. Vooral het veel verhandelde investeringsfonds Invesco QQQ springt daarbij in het oog, met een vermogen onder beheer van ruim €300 miljard.

Investeringen worden door zulke investeringsfondsen gespreid over alle aandelen van bedrijven op de Nasdaq 100. Met de toevoeging van MicroStrategy aan de index zal een deel van deze investeringen binnenkort dus ook naar de aandelen van MicroStrategy vloeien.

Infinite money glitch

Dat kan de 'infinite money glitch' van MicroStrategy mogelijk verder aanwakkeren. MicroStrategy, van oorsprong een softwarebedrijf, heeft zich namelijk getransformeerd tot nieuw soort bitcoin investeringsvehikel, enigszins vergelijkbaar met een investeringsfonds.

Het bedrijf haalt geld op via aandelenuitgiftes en financieringsrondes, waarmee het steeds meer bitcoin koopt en op de balans zet. Door die aankopen stijgt de marktwaarde van het bedrijf, waardoor het nieuwe financieringsrondes kan uitvoeren om zo nog meer geld op te halen om wederom meer bitcoins te kopen.

Het bedrijf vergaarde op deze manier zo'n 439.000 BTC, met een huidige waarde van ongeveer €45 miljard. MicroStrategy is mede door deze strategie op de Nasdaq 100 terechtgekomen.

Bitcoin

Als een deel van de geldstroom naar de Nasdaq 100 ook naar de aandelen van MicroStrategy vloeit zal dat de dynamiek vermoedelijk verder versterken.

Als de aandelenkoers van MicroStrategy erdoor stijgt, zal het bedrijf dat waarschijnlijk immers opnieuw inzetten om wederom nog meer geld op te halen om bitcoin te kopen. Ook dat kan weer leiden tot nieuwe koersstijgingen en nog meer bitcoinaankopen.

Het geld vloeit zo via MicroStrategy uiteindelijk de bitcoinmarkt op. Dat heeft gunstige implicaties voor de bitcoin koers, maar toevoeging aan de Nasdaq 100 is echter vooral bijzonder omdat de index populair is bij instituties en investeringsfondsen. Binnenkort hebben zij via hun investeringen in de Nasdaq 100 allemaal indirecte blootstelling aan bitcoin.

S&P 500

Het wachten is nu op mogelijke toevoeging aan de S&P 500 index. Dat is een vergelijkbare index, maar dan van de 500 meest waardevolle bedrijven in Amerika. Investeringen in de S&P 500 zijn nog veel populairder dan de Nasdaq 100. Als MicroStrategy ook daaraan wordt toegevoegd zou dat op vergelijkbare wijze voor een nog grotere instroom aan geld kunnen zorgen.

Op dit moment voldoet MicroStrategy nog niet aan de voorwaarden van de S&P 500, maar mogelijk verandert dat binnenkort. Eén van de huidige belemmeringen is namelijk dat uit de boekhouding een bepaalde winstgevendheid moet blijken.

'Fair value' reporting

MicroStrategy voldoet daar op dit moment niet aan, omdat boekhoudkundige regels vereisen dat koersverliezen van bitcoinbezittingen wel worden opgenomen in de boekhouding maar latere koerswinsten niet.

In januari wordt echter nieuwe wetgeving van kracht, waardoor bedrijven bitcoins op hun balans tegen de huidige marktprijs ('fair value') mogen registreren. Mogelijk voldoet MicroStrategy dan wel aan de voorwaarden.

Beeldmateriaal: bfishadow, creative commons (license CC BY 2.0)