Galoy Stablesats: synthetische dollars in je Lightning-wallet
'Synthetische dollars' in een Lightningwallet, waarvan de waarde gedekt is
en stabiel gehouden wordt door te hedgen met bitcoin long en short
posities. Geen banken en geen fiatgeld, maar toch stabiele dollars op basis
van Bitcoin. Dat is de innovatie van Stablesats.
Een veel gehoorde kritiek is dat bitcoin vanwege de koersvolatiliteit
ongeschikt is voor dagelijkse betalingen. Een deel van de potentiële
gebruikers, vooral in armere landen, zouden geïnteresseerd zijn in de lage
transactiekosten en het grensoverschrijdende karakter van
bitcoinbetalingen, maar niet in geld waarvan de waarde fluctueert.
Er lijkt behoefte aan een compromis die de gewenste eigenschappen van
bitcoin combineert met de prijsstabiliteit van fiatgeld. Dat is waar Galoy,
het team achter de Salvadoraanse Bitcoin Beach wallet, aan werkt met het
Stablesats-project.
Stablesats
Stablesats biedt walletproviders en andere dienstverleners de mogelijkheid
om 'synthetische dollars' in een bitcoinwallet te integreren. Een video van
Stablesats toont een voorbeeld van zo'n wallet, met zowel een balans in
bitcoin als in dollars.
Voor de balans in dollars worden geen echte dollars of tokens zoals gebruikt. Synthetische dollars werken namelijk op basis van bitcoin: met Stablesats heb je geen échte dollars in je wallet, maar 'ter waarde van' een bepaalde hoeveelheid dollars aan bitcoin.
Met Stablesats-geïntegreerde Lightningwallets kunnen gebruikers versturen uit, ontvangen in of geld bewaren in een USD-account, ter aanvulling op hun standaard BTC-account. Nicolas Burtey, CEO of Galoy (via Bitcoinmagazine.com)
Dankzij een innovatieve methode is de weergegeven balans in dollars stabiel
en niet volatiel zoals de bitcoinkoers. Voor de dekking gebruikt Stablesats perpetual swap contracts op een derivatenmarkt. Perpetual swap
contracts zijn enigszins vergelijkbaar met , met als
verschil dat ze geen verloopdatum hebben en doorlopend worden geüpdatet.
De werking
Dat werkt als volgt. Als de koers op $20.000 dollar staat en een gebruiker
met 1 BTC in een wallet zet een kwart ervan om naar synthetische dollars dan
bevat de wallet 0,75 BTC plus '$5.000 synthetische dollars aan bitcoin'.
Dat laatste is dan nog steeds 0,25 BTC waard.
Op hetzelfde moment opent de walletprovider voor 0,25 BTC een short positie via
een perpetual swap contract op een derivatenbeurs, wat de dekking vormt
voor de synthetische dollars.
Als de koers van die hoeveelheid bitcoin
daalt, dan wordt het verlies gecompenseerd met de winst van de short
positie, waardoor de waarde van de balans in dollars intact blijft. Mocht
de koers stijgen, dan verliest de gebruiker een deel van de hoeveelheid
bitcoin die de dekking vormt, maar dat waardeverlies wordt gecompenseerd
doordat het overgebleven deel vanwege de koersstijging meer waard is
geworden. Zo blijft het bedrag in dollars stabiel.
Terwijl de dollarwaarde van hun BTC-account fluctueert, zal $1 dollar in hun USD-account $1 dollar blijven ongeacht de bitcoinkoers. Nicolas Burtey, CEO of Galoy (via Bitcoinmagazine.com)
Het bijzondere is dat hierdoor de mogelijkheid ontstaat om in dollars te
sparen of ermee transacties te doen, terwijl de dekking van de dollarbalans uit bitcoin bestaat en de betalingen vanuit de
dollarbalans nog steeds bitcointransacties zijn. De ontvangende partij
ontvangt dus geen synthetische dollars, maar bitcoin (tenzij de ontvanger
bijvoorbeeld samenwerkt met een dienstverlener die bitcoinbetalingen
automatisch converteert naar dollars).
Het is een innovatieve oplossing voor het probleem van koersvolatiliteit,
maar het dekkingsmechanisme moet zichzelf natuurlijk nog wel bewijzen.
Nadelen
Er kleven ook een aantal nadelen aan. Stablesats is bijvoorbeeld lastig
verenigbaar met self custody, waarbij je zelf het beheer voert over een
eigen bitcoinwallet.
Voor de dekking van de dollarbalans moet de walletprovider immers een
perpetual swap contract afsluiten en daarvoor zal je de bitcoins aan de
walletprovider moeten overdragen. Zij dragen ze vervolgens weer over aan de
derivatenbeurs waarop het contract wordt afgesloten.
Dat herintroduceert het ouderwetse tegenpartij-risico. Walletproviders
kunnen immers onbetrouwbaar blijken, accounts kunnen bevroren of gesloten
worden en handels- en derivatenbeurzen kunnen fouten maken, failliet gaan
of gehackt worden.
Ook kan wetgeving roet in het eten gooien. In steeds meer landen zijn
Bitcoinbedrijven namelijk verplicht om de identiteit van hun klanten vast
te stellen. Veel eventuele gebruikers van Stablesats zullen daarom
waarschijnlijk identiteitsdocumenten moeten aanleveren aan de dienstverlener. Dat bemoeilijkt de
adoptie voor de doelgroep die er wellicht het meest aan zou hebben: de 1,7 miljard mensen in de wereld die geen bankrekening hebben - vaak
juist omdát ze de benodigde identiteitsdocumenten niet hebben.
Uitkomst
Toch
zijn er genoeg situaties te bedenken waarbij Stablesats nuttig kan
zijn. Bijvoorbeeld in landen met zwakke valuta's, waar het moeilijk is
om
aan echte dollars te komen. Stablesats kan dan de mogelijkheid bieden om
toch te sparen in dollars.
Of in El Salvador, het land dat bitcoin vorig jaar als wettig betaalmiddel erkende. Het team achter Stablesats, Galoy, is ook het team achter de Salvadoraanse Bitcoin Beach wallet en het lijkt erop dat de synthetische
dollars als eerste aan deze walletapplicatie worden toegevoegd. Voor Salvadoranen die simpelweg goedkoop en snel overboekingen van familie uit
het buitenland willen ontvangen zonder koersvolatiliteit, zou dat een
uitkomst kunnen zijn.
Citaten: Bitcoinmagazine.com
